Assessment of the Economic Growth Based on the Analysis of the Enterprise Financial Capacity

Zemtsova N.V., Atnazheva V.K.

Abstract


The possibility to assess the sustainability of the economic growth of the enterprise, taking into account the magnitude of its financial capacity is justified in the paper. Based on the data of the real economic entity the relationship of these indicators is determined, which resulted in a model of a sustainable economic growth. The developed model allows for objectively evaluating the factors having the greatest impact on the change in the sustainability of economic growth and to develop recommendations for its improving.

Keywords


sustainable economic growth of the enterprise; financial potential of the company; model of assessing the stability of economic growth

Full Text

Одним из показателей успешного и стабильного функционирования предприятия является его устойчивость. Предприятие более независимо от неожиданных изменений внутренней и внешней среды, если имеет высокие показатели устойчивости. Кроме того, устойчивость экономического роста открывает дополнительные возможности для роста и развития компании. Также показатель устойчивости экономического роста может быть интересен для инвесторов как показатель оценки целесообразности инвестиций в данное предприятие. В настоящее время для российских предприятий актуальной является задача разработки таких методов оценки деятельности, которые не только фиксируют величину финансовых показателей в определенный временнóй период, но и дают возможность оценки потенциальных, скрытых внутренних резервов роста хозяйствующих субъектов. Поэтому, по мнению авторов, имеется возможность определения устойчивости экономического роста предприятия на основе анализа его финансового потенциала. В современной экономической литературе нет однозначной трактовки категории «финансовый потенциал предприятия» и единого подхода к его оценке. Ряд методик [1, с. 98; 2, с. 38] позволяют с использованием методов экспертных оценок получить только качественную характеристику; другие [3, с. 20; 4, с. 696] предоставляют возможность рассчитать уровневую балльную величину финансового потенциала. Для определения взаимосвязи экономического роста и финансового потенциала предприятия представляет интерес методика оценки финансового потенциала в стоимостной оценке [5, с. 110], которая учитывает потенциальные возможности выхода предприятия на рынки капиталов с целью привлечения денежных средств для дальнейшего его развития, а также его потенциальные возможности по сохранению и развитию своей доли рынка за счет наличия определенного уровня ценовой конкурентоспособности предприятия. Для подтверждения предположения о наличии зависимости между финансовым потенциалом предприятия и устойчивостью экономического роста проведено исследование рассматриваемых показателей на базе данных реального хозяйствующего субъекта. Расчет коэффициента устойчивости экономического роста выполнен с использованием традиционного подхода [6, с. 347]: (1) где - коэффициент устойчивости экономического роста; РП - реинвестированная прибыль; - среднегодовой размер собственного капитала. Количественная оценка величины финансового потенциала проведена с использованием методики Л. Ф. Суховой [5, с. 110]: (2) где ФПП - финансовый потенциал предприятия; ЗФП - запас финансовой прочности; Цд - цена дохода; Нп - налог на прибыль; Цр - средневзвешенные цены на банковские кредиты; ФРп - поступление финансовых ресурсов; WACC - средневзвешенная цена пассивного капитала. На основании данных исследуемого предприятия определен коэффициент устойчивости экономического роста (рис. 1) и рассчитан финансовый потенциал предприятия (рис. 2). Рис. 1. Коэффициент устойчивости экономического роста предприятия Для определения взаимосвязи между показателями устойчивости экономического роста и финансовым потенциалом предприятия использован эконометрический анализ методом парной регрессии (рис. 3), который показал наличие достаточно сильной зависимости между рассматриваемыми показателями. С помощью матрицы парных коэффициентов корреляции определена зависимость устойчивости экономического роста от составляющих финансового потенциала и выбраны показатели, включаемые в модель оценки устойчивости экономического роста (табл. 1). Рис. 2. Финансовый потенциал предприятия Рис. 3. Исследование зависимости устойчивости экономического роста и финансового потенциала предприятия Таблица 1. Матрица парных коэффициентов корреляции зависимости устойчивости экономического роста от составляющих финансового потенциала Коэффициент устойчивости экономического роста Запас финансовой прочности Резервы финансовых ресурсов, возникающие в результате использования капитала Резервы финансовых ресурсов, возникающие в результате формирования капитала Коэффициент устойчивости экономического роста 1,00 × × × Запас финансовой прочности 0,89 1,00 × × Резервы финансовых ресурсов, возникающие в результате использования капитала 0,78 0,78 1,00 × Резервы финансовых ресурсов, возникающие в результате формирования капитала -0,98 -0,67 -0,80 1,00 На основании данных таблицы отобраны факторы, оказывающие влияние на коэффициент устойчивости экономического роста предприятия (запас финансовой прочности, резервы финансовых ресурсов в результате формирования капитала), и с использованием множественной регрессии построена модель оценки экономического роста предприятия с учетом составляющих финансового потенциала предприятия: (3) где ЗФП - запас финансовой прочности; РФРформ - резервы финансовых ресурсов, возникающие в результате формирования капитала. Построенный на основе разработанной модели график значений коэффициента устойчивости экономического роста (рис. 4) показал, что предсказанные значения коэффициента устойчивости экономического роста достаточно близки к исходным (фактическим) значениям. Для оценки вероятности отклонения фактора от фактического значения рассчитано P-значение, а для оценки силы и направления влияния факторов модели на результативный показатель - коэффициент эластичности (табл. 2). Рис. 4. Предсказанное и фактическое значения коэффициента устойчивости экономического роста Таблица 2. Показатели регрессионного анализа Запас финансовой прочности Резервы финансовых ресурсов, возникающие в результате формирования капитала P-значение 0,0102 0,0012 Коэффициент эластичности 0,8500 -0,4500 На основе представленных расчетов сделан вывод о наличии взаимосвязи между устойчивостью экономического роста и финансовым потенциалом предприятия и выделены составляющие финансового потенциала, оказывающие негативное влияние на коэффициент устойчивости экономического роста. Для исследуемого предприятия показатель резервов финансовых ресурсов, возникающих в процессе формирования капитала, имеет отрицательное влияние на результативный показатель. Изменение значения данного фактора будет влиять на повышение устойчивости экономического роста анализируемого предприятия. Таким образом, построенная модель позволяет объективно оценить факторы, оказывающие наибольшее влияние на изменение устойчивости экономического роста и разработать рекомендации по повышению исследуемого показателя. Предлагаемая методика оценки устойчивости экономического роста на основе финансового потенциала предприятия построена при использовании данных реального предприятия, является универсальной и может быть применена для предприятий разных форм и масштабов деятельности.

Galleys

PDF (Русский)
References References

Фомин П. А., Старовойтов М. К. Практический инструментарий организации управления промышленным предприятием : монография. - М. : Высш. шк., 2002. - 240 с.

Самарская Н. А. Определение интегрального потенциала предприятия при антикризисном управлении // Человек и общество на рубеже тысячелетий : междунар. сб. науч. тр. / под ред. О. И. Кирикова. - Вып. 19. - Воронеж : ВГПУ, 2003. - С. 34-41.

Толстых Т. Н., Уланова Е. М. Проблемы оценки экономического потенциала предприятия: финансовый потенциал // Вопросы оценки. - 2004. - № 4. - С. 18-22.

Земцова Н. В., Лялина М. В. Финансовый потенциал и экономический рост предприятия // Молодые ученые - ускорению научно-технического прогресса в XXI веке : сб. науч. тр. II Всерос. науч.-техн. конф. аспирантов, магистрантов и молодых ученых с междунар. участием. - ИжГТУ, 2013. - C. 694-698.

Сухова Л. Ф. Анализ и оценка финансового потенциала предприятий: инновационный подход // Вестник Белгородского ун-та кооперации, экономики и права. - 2016. - № 2. - С. 106-116.

Ковалев В. В. Финансовый анализ : Методы и процедуры. - М. : Финансы и статистика, 2002. - 560 с.




DOI: http://dx.doi.org/10.22213/2413-1172-2017-1-72-74

Article Metrics

Metrics Loading ...

Metrics powered by PLOS ALM


Copyright (c) 2017 Bulletin of Kalashnikov ISTU

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.


ISSN 1813-7903 (Print)
ISSN 2413-1172 (Online)